在金价不休刷新历史新高的情况下，梦金园再次向港股发起冲刺。而在激动列表中，演员海清不仅曾是其代言东说念主，如故激动。
在金价节节攀升的情况下，梦金园“时不可失”二战港交所。
4月9日讯息，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司（下称“梦金园”）再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，中信证券为其独家保荐东说念主。
事实上，梦金园的上市之路颇为陡立，这还是是其第四次向成本阛阓发起冲刺，亦然其A股IPO折戟后在港股的第二次尝试。
招股书透露，四肢中国第五大黄金珠宝品牌，2023年梦金园赶走营收202.16亿元。不外，与百亿营收比拟，公司的利润显得有些浅陋，同期净利润仅2.3亿元。
同期，与其他黄金品牌不同，梦金园专注于下千里阛阓，对准了三线及以下城市进行延长。据弗若斯特沙利文发达，2022年，按三线及低线城市的黄金珠宝收益计较，梦金园为中国第三大品牌，阛阓份额达到6.1%。
四度谋求上市，演员海清是激动
2024年以来，海外金价一王人飙升，国内金价也再次冲破历史新高，4月以来，不少品牌的首饰金价都开始了700元/克。
金价的攀升也带动了黄金耗尽阛阓的高贵，在这么的布景下，梦金园再次向港交所发起了冲刺。
招股书透露，梦金园成立于2000年，是一家黄金珠宝首饰原创品牌制造商，居品以高纯度黄金首饰为主，兼营钻宝玉石嵌入、K金、铂金等饰品。
据弗若斯特沙利文发达，按2022年黄金珠宝收益计较，梦金园为中国第五大黄金珠宝品牌，阛阓份额为3.8%。行业前四分别为周大福、老凤祥、中国黄金和豫园股份（老庙黄金），市占率分别为13.3%、11.8%、11.3%和7.6%。
值得一提的是，在中国前五大黄金珠宝品牌中，前四名都已上市，梦金园当然也不甘过期，但公司的IPO之路略显陡立，此前的数次尝试均以失败告终。
据了解，2020年9月，梦金园在中泰证券保荐下初次向深交所提交A股IPO恳求。2021年10月底首发上会被暂缓表决，在2021年11月第二次上会中，梦金园被证监会明确驳回否决，宣告其A股IPO梦碎。
彼时，证监会主要对梦金园主营业务收入主要来自加盟模式、旧料业务行径的买卖合感性，以及存货账面价值金额较大等方面抒发了疑虑。
不外，梦金园并未选拔随风激荡，而是在2022年12月选拔改聘中信证券试图再次进行A股上市恳求。不外，公司终末并未清雅提交恳求，而是选拔改说念港股，并于2023年9月初次递交招股书。
从股权结构来看，纵脱2024年3月24日，梦金园独创东说念主王忠善过火家眷成员以及3个职工握股平台悉数握有公司89.39%的股权，组成了控股激动。
值得一提的是，梦金园的激动名单中还出现了演员海清（真名黄怡），IPO前海清握有梦金园1.53%的股份。据了解，海清曾在2013至2020年间担任梦金园的品牌形象代言东说念主。
招股书透露，海清在2018年3月认缴了梦金园500万元新增注册成本，取得了其2.22%的股份。2022年，海清曾以12.98元/股的价钱转让了梦金园150万股股份套现1947万元，以梦金园终末一次投资价钱12元/股计较，牛金所海清握股市值为4200万元，其投资收益还是翻了数倍。
极低的毛利率
从阛阓来看，黄金热度正盛，但从梦金园的功绩来看，其依旧存在“硬伤”。
招股书透露，2021年至2023年，梦金园的营收分别是168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元，同期净利润分别为2.2亿元、1.8亿元、2.3亿元，净利率分别为1.3%、1.1%及1.2%；毛利分别约为5.36亿元 、7.59亿元及10.78亿元，毛利率分别为3.2%、4.8%及5.3%。
反不雅还是上市的同业公司，周大福2023财年的毛利率为22.36%，周生生2023年度毛利率为26.4%，均远高于梦金园。此外，与梦金园不异斥地港交所的老铺黄金2023年上半年毛利率高达41.7%。
分居品来看，2023年梦金园黄金居品的毛利率仅4.6%，K金首饰、镶钻珠宝等居品的毛利率则为27.5%。但同期其收入超九成都来源于黄金居品，这也导致了梦金园利润浅陋。
梦金园在招股书称，净利率较低主要归因于其领受特准谋辞别销模式，企业向省级代理及加盟商销售居品时，保握较低的固定工费。
据国金证券数据，传统黄金加工费在20-50元/克。而据梦金园的招股书，其黄金加工费仅有20元/克，定在区间下沿。
招股书透露，2023年梦金园来内省级代理及加盟商的特准谋划网罗的收入为189.23亿元，占总收入超九成。其中60.8%来自加盟商，而三线及以下城市加盟商的所得收益占比为41%；一线城市为0.6%；二线城市为19.2%。同期，梦金园加盟店数目为2817家，自营店数目为35家。
不外，好多头部品牌也将眼神移向了下千里阛阓。数据透露，纵脱2023年9月，周大福在内地领有门店数目7838家，其中三、四线及以下城市占比45.5%。纵脱2023年6月30日，周大生71.88%的加盟门店分散在三、四线及以下城市。
急需上市补血
事实上，在“黄金热”下，除了梦金园，老铺黄金于客岁11月在港交所清楚招股书；本年1月，阛阓讯息称，周六福在A股阛阓上市遇阻后，也对准了港股IPO。
四肢中国黄金珠宝阛阓前五大品牌中惟一的非上市公司，“前有猛虎，后有追兵”也让梦金园不得不将上市提上日程。
而能让梦金园不胜一击又坚握不渝的原因除了同业带来的压力外，大略还有公司并不乐不雅的资金景色。
招股书透露，2021-2023年，梦金园的金钱欠债率分别为86.8%、49.1%、41.1%，虽有所改善，但仍保握着较高水平。
较高的欠债水平也让梦金园付出不少代价，同期公司的借款利息分别为2392.1万元、2789.1万元、3370.3万元。要知说念梦金园的净利润也一直只须2亿元阁下，这部分支拨也会给公司带来不小的压力。
纵脱2024年2月29日，梦金园的现款及现款等价物为2.26亿元，其流动欠债为22.80亿元，其中借款为8.80亿元。
此外，梦金园在深交所主板IPO失败之时，就因为存货问题屡次被证监会问询。而两年后，这一问题仍然莫得得到处罚。
2021-2023年，梦金园的存货金额分别为20.49亿元、16.89亿元、21.69亿元。纵脱2024年2月29日，梦金园存货鸿沟达到22.55亿元，环比2023年末扩大3.78%，达到公司历史最高水平。梦金园证据称，主要原因在于黄金库存鸿沟有所加多，以及金价握续高涨。不外，在金价飙升的情况下，梦金园加大存货也不难清爽。
梦金园默示，将来将握续进入黄金加工产能推广、加多营销进入、完善数字平台成立、普及首饰居品方法种类、进入更多新品和加工本领研发。同期，不休加码以加盟为主的线下门店延长，并计算到2026年末将新增33家自营门店。